云財(cái)經(jīng)訊，天風(fēng)證券(601162)研報(bào)指出，分紅仍是動(dòng)力煤板塊投資的主要邏輯。雖然煤炭板塊股價(jià)的上漲使得分紅收益率有所下降，但分紅仍是投資的主線。天風(fēng)證券(601162)認(rèn)為，2024年下半年市場(chǎng)將更關(guān)注分紅邏輯下的差異化方向，具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是增量邏輯，彌補(bǔ)分紅收益率的下降；二是一體化邏輯，降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。 煤電一體化是今年市場(chǎng)特別關(guān)注的方向。對(duì)于煤企來說，向下游一體化布局可以獲得增量，熨平煤價(jià)周期，提高公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和遠(yuǎn)期的分紅預(yù)期穩(wěn)定性。電廠投資回報(bào)率主要取決于電價(jià)、煤價(jià)、利用小時(shí)三方面因素。為布局煤電一體化，需要綜合考慮當(dāng)?shù)仉娏κ袌?chǎng)情況、煤價(jià)情況，以及是否有特高壓配套。