云財經(jīng)訊，華創(chuàng)證券日前研報指出，中國中免(601888)25年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為26.0億元，同比下降20.81%；二季度來看，25Q2歸母凈利潤6.62億元，同比下降32.21%。報告期內(nèi)，公司成功中標(biāo)廣州白云國際機場T3航站樓出境免稅店以及眾多口岸免稅店經(jīng)營權(quán)，進一步強化在國內(nèi)大型國際機場及口岸的渠道優(yōu)勢。多元化布局，境內(nèi)外項目齊頭并進，培育新增量。截至2025年1 月，公司已在13個城市擁有市內(nèi)免稅店經(jīng)營權(quán)，較此前7 家實現(xiàn)近一倍增長。新中標(biāo)深圳、廣州、西安、福州、成都、天津6家門店，完善核心城市布局。公司在海外擴張也取得突破，今年首次進入越南市場，在河內(nèi)內(nèi)排及富國機場的免稅店已開業(yè)。港澳地區(qū)獲得香港機場MCM快閃店、澳門M8市內(nèi)店等經(jīng)營權(quán)，計劃下半年陸續(xù)開業(yè)。隨著消費信心修復(fù)、國際航線恢復(fù)以及對外免簽政策的發(fā)布，免稅消費需求有望釋放。公司多元化渠道布局將驅(qū)動長期有質(zhì)量增長，價值依然穩(wěn)固。結(jié)合市場消費可比公司估值給予25 年歸母凈利潤35xPE，對應(yīng)目標(biāo)價為79.31元。維持“推薦”評級。