10月24日晚間，東方鉭業(yè)發(fā)布2025年三季報，前三季度營業(yè)收入為11.99億元，同比增長33.90%;歸母凈利潤為2.08億元，同比增長33.43%。其中，第三季度營業(yè)收入為4.02億元，同比增長32.83%;歸母凈利潤為6353.02萬元，同比增長44.55%。

公司目前已形成鉭金屬及合金制品、鈮金屬及合金制品等系列產(chǎn)品，隨著國家5G、智能化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、國家大科學(xué)裝置等高新技術(shù)領(lǐng)域和國防工業(yè)領(lǐng)域的快速發(fā)展，報告期內(nèi)公司積極拓展市場空間，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，募投項目產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)品銷量同比增加，營業(yè)收入同比上升。從單季度數(shù)據(jù)來看，公司今年的3個季度均保持了30%以上的營收同比增速，第二、第三季度則連續(xù)實現(xiàn)40%以上的歸母凈利潤同比增長，顯示出良好的業(yè)績成長性。

三季報還顯示，公司資產(chǎn)負債表中截至2025年9月末的開發(fā)支出與2025年初相比增長51.89%，主要系報告期公司進一步推進科研攻關(guān)，資本化研發(fā)投入增加及課題尚未結(jié)題影響。公司聚焦高端鉭材，攻克高純鉭粉提純、大尺寸靶坯成型等關(guān)鍵技術(shù)，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。通過MES系統(tǒng)實現(xiàn)智能化生產(chǎn)管控，保障產(chǎn)品一致性，形成“研發(fā)-生產(chǎn)-應(yīng)用”全鏈條閉環(huán)。

近年來鉭鈮行業(yè)格局發(fā)生深刻變化，公司迫切需要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大新需求領(lǐng)域的投入，于2025年6月宣布實施新一輪定增，計劃新增濕法年產(chǎn)能3000噸以上，火法年產(chǎn)能1000噸以上，制品年產(chǎn)能145噸，新增產(chǎn)能落地后，將解決濕法生產(chǎn)線設(shè)備陳舊和產(chǎn)能不足的問題，同時滿足市場對火法產(chǎn)業(yè)高溫合金產(chǎn)品和制品產(chǎn)業(yè)高端制品的需求。目前，公司定增預(yù)案已獲股東大會審議通過，發(fā)行申請已獲深交所受理。

國海證券在10月17日發(fā)布的東方鉭業(yè)深度研報中指出，鉭鈮下游環(huán)節(jié)高景氣持續(xù)，產(chǎn)能提升破解公司發(fā)展瓶頸，公司在剝離非鉭鈮業(yè)務(wù)后駛?cè)氚l(fā)展快車道，憑借深厚的技術(shù)積累以及全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，該券商認為公司產(chǎn)能釋放后將迎來利潤的快速增長。

對于其核心的鉭鈮合金及其制品，國海證券認為受益于公司產(chǎn)能持續(xù)釋放，下游高景氣保證產(chǎn)品銷量，實控人中國有色礦業(yè)集團購入海外礦山提升資源保障能力，以及濕法項目擴產(chǎn)提升企業(yè)盈利能力，產(chǎn)能提升后產(chǎn)業(yè)鏈控制力顯著加強，公司有望在產(chǎn)品放量基礎(chǔ)上進一步實現(xiàn)毛利水平改善。

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