云財(cái)經(jīng)訊，中泰證券(600918)研報(bào)稱，看好有色板塊全面牛市行情。1.工業(yè)金屬：幾個(gè)大礦接連出現(xiàn)意外擾動(dòng)帶來明年全球銅礦增量的顯著下修，海外缺電預(yù)期下電解鋁供應(yīng)擾動(dòng)同樣頻發(fā)，需求端傳統(tǒng)需求受益于全球大的降息周期有望復(fù)蘇，新能源需求雖增速下滑但占比持續(xù)上升，AI帶來的電力需求同樣有望提供增量，工業(yè)金屬將迎來宏觀+基本面共振的時(shí)刻，看好銅鋁商品價(jià)格持續(xù)上漲。股票維度雖股價(jià)基本都在新高位置，但更多因?yàn)樯唐穬r(jià)格的上漲以及公司成長性的兌現(xiàn)，估值仍處于中性偏低水平。2.能源金屬：隨著儲(chǔ)能需求預(yù)期的持續(xù)上調(diào)，明年碳酸鋰供需格局從原先的過剩預(yù)期大幅改善，行業(yè)見底預(yù)期下權(quán)益端表現(xiàn)值得期待；剛果金實(shí)施出口禁令后鈷價(jià)大幅上漲，且明年供應(yīng)約束情況下供需偏緊，價(jià)格仍有看漲預(yù)期；3.貴金屬：海外貨幣超發(fā)及財(cái)政紀(jì)律性持續(xù)減弱的背景下美元信用體系的重塑已經(jīng)成為趨勢(shì)，金價(jià)長牛邏輯仍然沒有改變。股票端的表現(xiàn)顯著落后于持續(xù)新高的金價(jià)，當(dāng)前股票估值水平處于歷史低位，迎來較好布局時(shí)刻。