云財(cái)經(jīng)訊，華泰證券認(rèn)為，地產(chǎn)周期尤其是地產(chǎn)價(jià)格變化仍然是判斷2026年消費(fèi)復(fù)蘇力度與速度的勝負(fù)手，在2026年房?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)性企穩(wěn)的預(yù)期下，居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)有望帶動(dòng)消費(fèi)傾向邊際改善；同時(shí)，可能的供給與需求政策刺激將提振居民消費(fèi)意愿。必選消費(fèi)公司國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性升級(jí)與出?？臻g仍然廣闊，同時(shí)近年來(lái)龍頭分紅率不斷提升，在低利率環(huán)境下具備股息率打底、長(zhǎng)期成長(zhǎng)性較高、低估值具備彈性的三重優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前必選消費(fèi)行業(yè)配置比例及估值分位數(shù)處于歷史低位，已經(jīng)步入勝率較高的左側(cè)底部區(qū)間，建議積極把握板塊布局機(jī)會(huì)。