資本持續(xù)聚焦人工智能與生物醫(yī)療

北京2025年11月28日 /美通社/ -- 11月27日，漢坤律師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)"漢坤")發(fā)布《漢坤2024年度基金募集項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)"報(bào)告")，并在其網(wǎng)站順利上線。網(wǎng)址鏈接：

https://www.hankunlaw.com/upload/portal/20251127/d972a03a3a92ac86fc5bf57acc8153e7.pdf

2024年，全球私募投資市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣沖突等多重因素影響下普遍承壓前行，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著下降，市場(chǎng)活躍度整體偏低。在此背景下，得益于國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革的一系列政策加持，中國(guó)私募市場(chǎng)雖面臨挑戰(zhàn)，仍展現(xiàn)出顯著的發(fā)展韌性與結(jié)構(gòu)性活力。

從實(shí)踐層面看，2024年漢坤團(tuán)隊(duì)在協(xié)助的大量私募基金募集項(xiàng)目中，統(tǒng)計(jì)了近80個(gè)私募基金募集項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，涉及目標(biāo)募集規(guī)模合計(jì)近1500億元人民幣。

在此背景下，本報(bào)告將詳細(xì)分析并歸納總結(jié)私募基金行業(yè)在關(guān)鍵事項(xiàng)及交易條款中所呈現(xiàn)出的特征，本報(bào)告中引用的數(shù)據(jù)均來(lái)自我們2024年度作為法律顧問(wèn)參與的項(xiàng)目。同時(shí)結(jié)合過(guò)去七年我們持續(xù)收集的超過(guò)700只由我們協(xié)助完成交割的私募基金的基金要素信息，并對(duì)各年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了橫向?qū)Ρ?，以期可清晰展現(xiàn)相關(guān)要素變化趨勢(shì)。

我們相信這些條款的演變以及它們?cè)诮灰孜募械氖褂梅绞皆谝欢ǔ潭壬夏芄蠢粘鏊侥蓟鹦袠I(yè)的年度概貌，也有助于觀察行業(yè)的變化和趨勢(shì)，希望能夠?qū)蛻簟⑴笥岩约捌渌麑?duì)中國(guó)私募基金市場(chǎng)感興趣的投資者和業(yè)界人士有所助益。

2024年度漢坤參與的私募基金募集項(xiàng)目呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

• 主投行業(yè)：2024年完成交割的私募基金中，絕大部分的主要投向集中在智能硬件和軟件(人工智能、AR)、生物醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融等行業(yè)領(lǐng)域。其中，專(zhuān)注于智能硬件與生物醫(yī)療領(lǐng)域的私募基金合計(jì)超過(guò)50%；專(zhuān)注新材料和新能源領(lǐng)域的私募基金占比也超過(guò)10%；
• 基金期限：設(shè)置固定期限的基金占比又回到了90%以上，其他則為常青基金。設(shè)置固定期限的基金中，初始基金期限在5年到8年之間的仍為大多數(shù)；
• 基金架構(gòu)：2024年度各募資架構(gòu)的使用情況沒(méi)有發(fā)生大的變化，使用簡(jiǎn)單基金架構(gòu)的私募基金占比仍為最高，采用聯(lián)接基金架構(gòu)完成募集交割的基金數(shù)量占比次之。此外，我們注意到平行基金架構(gòu)的使用頻次相較過(guò)去有所上升；
• 管理費(fèi)：以認(rèn)繳出資額作為投資期的管理費(fèi)計(jì)算基數(shù)的仍是主流，但以實(shí)繳出資額作為管理費(fèi)計(jì)算基數(shù)的基金占比一直在逐年上升；
• 收益分配：從分配模式上來(lái)看，采用partner-by-partner分配機(jī)制的私募基金占比依然超過(guò)60%，且采用by fund分配的私募基金的比例繼續(xù)維持了上升的趨勢(shì)，這也體現(xiàn)了募資困難導(dǎo)致條款向更有利于投資人的方向變化。

漢坤長(zhǎng)期活躍于中國(guó)及跨境私募基金領(lǐng)域的前沿。自2016年起，漢坤即通過(guò)發(fā)布《中國(guó)私募基金監(jiān)管與實(shí)務(wù)熱點(diǎn)評(píng)論》系列報(bào)告，持續(xù)分享行業(yè)洞察。最新發(fā)布的《漢坤2024年度基金募集項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析報(bào)告》，期待為市場(chǎng)參與者提供有價(jià)值的參考，以期共同推動(dòng)私募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

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